À l’issue du cours, l’étudiant sera capable de :
expliquer l’organisation générale du système financier et distinguer les principaux canaux de financement, notamment la finance directe et la finance intermédiée ;
identifier les principaux instruments et acteurs financiers et expliquer leur rôle dans le financement de l’économie ;
distinguer les principaux types de marchés financiers, notamment marchés monétaire et de capitaux, primaire et secondaire, organisé et de gré à gré ;
appliquer les principes de capitalisation et d’actualisation pour comparer des flux situés à des dates différentes et valoriser des instruments financiers simples ;
expliquer les déterminants des taux d’intérêt et analyser les relations entre prix des obligations, rendements, inflation anticipée, liquidité, risque de défaut et structure par terme des taux ;
calculer et interpréter le rendement d’un actif financier et analyser la relation entre rendement attendu et risque ;
comprendre les principes de valorisation des actions et obligations et utiliser des modèles simples d’actualisation des flux ;
lire les principaux éléments des états financiers d’une entreprise et établir les liens entre résultat, cash-flow, besoin en fonds de roulement, investissement et financement ;
calculer et interpréter le coût du capital d’une entreprise et utiliser la VAN et le TRI pour évaluer une décision d’investissement ;
analyser les principaux arbitrages de financement de l’entreprise, notamment entre dette et fonds propres, en tenant compte du coût, du risque, de la maturité, de la fiscalité et de la dilution ;
relier les décisions d’investissement, de financement, de réinvestissement et de distribution à la création de valeur ;
mobiliser les concepts du cours dans un cas concret, choisir le mécanisme financier pertinent, effectuer les calculs nécessaires et interpréter économiquement les résultats.
Le cours vise à donner aux étudiants une compréhension fine des mécanismes fondamentaux de la finance et à développer des réflexes de raisonnement permettant d’analyser des situations financières concrètes.
Plus précisément, il poursuit quatre objectifs principaux :
comprendre le fonctionnement du système financier, ses principaux acteurs, instruments et marchés ;
maîtriser le vocabulaire fondamental de la finance et les mécanismes qui relient temps, risque, prix et rendement ;
acquérir les outils de calcul et d’interprétation nécessaires pour actualiser des flux, valoriser des actifs, mesurer le coût du capital et évaluer un investissement ;
relier le fonctionnement des marchés financiers aux principales décisions financières de l’entreprise, notamment investir, financer, gérer les cash-flows et créer de la valeur.
agents en surplus et en déficit de financement ;
finance directe et finance intermédiée ;
principaux instruments financiers : dette et actions ;
marchés monétaire et de capitaux, primaire et secondaire, organisé et OTC ;
rôle des banques, fonds, assurances et autres intermédiaires financiers.
valeur temps de l’argent, capitalisation et actualisation ;
prêts, rentes, obligations, zéro-coupon et rendement actuariel ;
déterminants des taux d’intérêt, inflation anticipée, liquidité et risque de défaut ;
spreads, notation, coût de la dette et courbe des taux ;
actions, rendement, valorisation des dividendes, risque et volatilité.
lecture financière de l’entreprise : bilan, résultat, cash, BFR et CAPEX ;
décision d’investissement : CAPM, coût de la dette, WACC, VAN et TRI ;
décision de financement : dette versus fonds propres, levier, dilution, maturité et risque de détresse ;
croissance et création de valeur : réinvestissement, ROIC versus WACC, FCFF, DCF et valeur terminale ;
passage de la valeur d’entreprise à la valeur des fonds propres et principaux multiples.
Comptabilité financière et analytique [ECGEB281]
Macroeconomics [ECGEB270]
Cours magistral avec présentations powerpoint (qui constituent la matière du cours), exercices appliqués et étude de cas concrets, idéalement en lien avec l'actualité financière quand cela possible.
Des séances d'exercices sont organisées en petits groupes avec les assistants. Ces exercices visent à appliquer les méthodes vues au cours à des cas d'exemples. Ils seront résolus soit en auditoire, soit sur Excel.
L’examen écrit, à livre fermé, couvre à la fois les savoirs et les savoir-faire. Les étudiants doivent maîtriser les théories et les concepts fondamentaux, résoudre des exercices de calcul et d’analyse, traiter de courtes études de cas et reconnaître ou interpréter des concepts financiers. L’objectif est de vérifier la compréhension des bases et la capacité à les mobiliser dans des problèmes appliqués.
Finance d'Entreprise, Vernimmen, Dalloz.
Finance d'Entreprise, Berk & DeMarzo, Pearson
| Formation | Bloc | Crédits | Obligatoire |
|---|---|---|---|
| Bachelier en ingénieur de gestion | 3 | 5 | Oui |
| Bachelier en sciences économiques et de gestion | 3 | 5 | Oui |